05/05/2020 às 13:10

O Rendimento da Poupança

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Provavelmente, você já ouviu alguém dizer que a poupança é um investimento bom por não variar tanto e ter sempre o resgate disponível. Talvez, você também pense assim.

Neste artigo, nós vamos apresentar alguns argumentos para que você compreenda que a poupança não é o melhor investimento do Brasil, sob nenhum dos aspectos. A divisão do texto está apresentada abaixo:

  1. O que é a poupança?
  2. Como o dinheiro da poupança rende?
  3. Quanto é o rendimento da poupança? Calculando juros da poupança em 2020
  4. Histórico de quanto rendeu a poupança no Brasil e a Inflação
  5. Investimentos seguros e mais rentáveis que a caderneta de poupança em 2020

 Boa leitura!

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1) O que é a poupança?

A poupança é um investimento oferecido por todos os bancos de varejo e que paga um rendimento mensal sobre o valor aplicado. A mais conhecida pelos brasileiros é a poupança da Caixa Econômica Federal, mas você pode abrir uma conta poupança em qualquer banco desejado.

No geral, as principais vantagens deste investimento são:

  1. O rendimento é isento de imposto de renda;
  2. É possível sacar o dinheiro quando for necessário. Ou seja, existe liquidez diária – inclusive em finais de semana e feriados
  3. O investimento apresenta pouca variação ao longo do tempo. Logo, possui menos risco (vamos falar mais sobre isso no Tópico 3).

Todas essas características são muito boas, não é?

Infelizmente, é praticamente impensável que um investimento apresente alta liquidez, segurança e isenção de impostos e, ao mesmo tempo, apresente bons retornos. Aqui, não é diferente e, como consequência, a poupança rende muito pouco!

No geral, a poupança pode render um pouco acima ou um pouco abaixo da inflação, dependendo da taxa Selic. Como consequência, a poupança apresenta rentabilidade muito inferior em comparação com outros investimentos disponíveis no mercado e que apresentam risco semelhante.

Abaixo nós temos um gráfico de um CDB que rende 100% do CDI, em comparação com a poupança. Quem investiu R$ 100 no CDB terminou com R$ 934,58 em 19 de abril de 2020. Já aqueles que optaram pela poupança, acabaram com um montante de R$ 481,19 no mesmo período.

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Dessa forma, como a poupança apresenta rentabilidade menor com o mesmo nível de risco, não seria adequado considerar a poupança como um bom investimento.

Podemos dizer que ela é uma conta que renumera o investidor por um determinado período e é usada para poupar recursos. No entanto, ela deve ser usada enquanto o investidor não possui o capital ou conhecimento necessário para investir em outros produtos. Se você acha que não tem conhecimento necessário, assista aos nossos vídeos gratuitos clicando aqui, com os Primeiros Passos para investir

Assim que o investidor se informar e atingir um montante que julga adequado para investir, ele pode migrar para estes investimentos, retirando o capital da poupança.

2) Como o dinheiro da poupança rende?

Como já falamos, a poupança se assemelha a uma conta corrente bancária, porém com algumas limitações e que renumera o capital que fica ocioso nela.

Mas de onde vem essa renumeração?

A depositar o seu dinheiro na conta poupança, o banco usa esse capital em atividades que julga proveitosas para investimentos. Como o banco capta os recursos dos clientes da poupança por um custo P e empresta para outros clientes por uma taxa maior E, ele lucra o spread existente entre E – P.

O rendimento da caderneta de poupança é definido por uma regra de rendimento de poupança.

O rendimento de todas as pessoas é o mesmo, porque a taxa pré-estabelecida pelo Governo é a mesma para todos. Portanto, investir no banco X ou Y, não faz diferença. Todavia, isso não quer dizer que você vai sempre ganhar.

Quando a inflação supera a taxa de juros, ou o IPCA é maior que a Selic, a inflação acaba corroendo o seu patrimônio e você perde dinheiro.

3) Quanto é o rendimento da poupança? Calculando Juros da Poupança em 2020

O rendimento da Poupança é calculado todo mês em cima do valor que foi aplicado. Porém, ele não rende diariamente! O rendimento será pago na data da realização do depósito. É neste dia que, depois de um mês, o rendimento será depositado. Isso acaba enganando muita gente e é um dos principais mitos dos investimentos!

Obviamente, você fará vários depósitos e, consequentemente, terá várias datas de depósito. Essa data é o aniversário do depósito. Se os depósitos forem realizados nos últimos dias do mês, neste caso, nos dias 29, 30 ou 31, a data de aniversário do depósito será o dia 1º do próximo mês.

Por fim, também existe outra coisa importante sobre a poupança: como ela tem capitalização mensal, o dinheiro só rende no final do mês.

Logo, é necessário que você deixe o capital parado, sem realizar retiradas, por ciclos de 30 dias. É possível que você faça várias aplicações no mês e não saiba mais a data de aniversário, por isso é importante realizar aplicações planejadas para não perder o rendimento do mês.

Logo, o melhor dia para realizar o depósito é sempre o 1º do mês para ficar mais fácil de completar o ciclo de 30 dias.

E quanto a poupança rende afinal?

Primeiro, devemos separar o rendimento conforme as duas regras da poupança. Desde 2012, o Banco Central do Brasil mudou o rendimento da poupança. Quem tinha dinheiro aplicado antes de 2012, passou a ser conhecido como cliente da poupança antiga.

A regra antiga era bastante simples: a poupança antiga tinha a rentabilidade baseada na Taxa de Referência (TR) mais 0,5% ao mês.

Como essa rentabilidade é mensal, no ano, tínhamos algo próximo de 6% a.a. No novo contexto da taxa de juros, uma rentabilidade fixa de 6% era considerada alta para os padrões.

Logo, de acordo com algumas premissas, a poupança nova é rentabilizada da seguinte forma:

  1. Quando a Selic, a taxa básica de juros, estiver abaixo de 8,5% ao ano, a poupança rende 70% do valor da taxa selic + a Taxa Referencial (TR); e
  2. Quando a Selic estiver maior do que 8,5% ao ano, o rendimento passa a ser de 0,5% ao mês mais a TR (similar ao que ocorria com a poupança antiga).

Por fim, a nova poupança vale para todos os depósitos que foram feitos na poupança a partir de 2012, ano em que ocorreu a mudança nas regras. Por isso, quem ainda possui dinheiro na poupança antiga e não quiser mudar de investimento, pode manter o dinheiro nela para render conforme a antiga regra.

Calculando Juros da Poupança em 2020

Agora, vamos aplicar os valores abaixo para obter o retorno de um investimento.

Para isso, vamos considerar um investimento de R$ 1.000,00, R$ 10.000,00 e R$ 100.000,00 por 1 ano.

A tabela abaixo, apresenta o rendimento mensal da poupança nova para cada um dos meses do ano de 2020 até agora.

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Fonte: Banco Central do Brasil

Note que com R$ 10.000,00 investidos no começo de janeiro de 2020, seu dinheiro só renderia R$ 95,96. Isso dá em média, R$ 23,99 por mês. Muito pouco não acha?

Quanto será para o ano?

Vamos assumir que a taxa se mantenha no melhor retorno apresentado no mês: 0,25%. No ano, teríamos um rendimento anual de 3,0416%.

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Isso é bom?

Temos que comparar com algum investimento que possua um risco similar para saber. Abaixo, temos a rentabilidade de um título do Tesouro Nacional, conhecido como Tesouro Selic.

Lembre-se que rentabilidade da poupança é dada por 70% do valor da taxa básica + a Taxa Referencial (TR). Ou seja, 70% da Selic, acrescida de uma taxa referencial que tem rendido 0%. Logo, o Tesouro Selic vai render mais que a poupança.

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Quanto ficaria o retorno ao investir neste título?

Até o momento, teríamos um retorno de 1,01%. O que seria equivalente a R$ 10,1 ao investir R$ 1.000. R$ 101,00 ao investir 10.000,00 e R$ 1010,00 ao investir 100.000,00.

Se usarmos os 0,33% do mês anterior como base teremos um rendimento no ano dado pela tabela abaixo (OBS: Isso é uma simulação!).

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A diferença pode não parecer tão relevante, mas no longo prazo, teremos um acúmulo muito maior!

Abaixo, temos uma simulação dos dois investimentos por um período de dez anos (120 meses). Mantivemos travada a rentabilidade da poupança em 0,25% a.m e o do Tesouro Selic em 0,33% a.m. Percebe-se que a diferença começa a ficar perceptível ao longo do tempo.

 

Abaixo, temos o rendimento acumulado dos dois investimentos no prazo de dez anos, supondo que ambos mantenham a rentabilidade apresentada no exemplo.

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4) Histórico do quanto rende a poupança no Brasil e a Inflação

Se você já conversou sobre investimentos com alguém que viveu entre as décadas de 1960 e 1980, provavelmente você já ouviu frases como “Naquele tempo é que era bom! A poupança rendia no dia, o que hoje rende no ano”. Isso pode até ser verdade, mas também devemos levar em conta que a inflação foi um fardo durante este período no Brasil.

Para quem não sabe, a inflação é o nome dado ao aumento dos preços de produtos e serviços. Ela é calculada pelos índices de preços, comumente chamados de índices de inflação.

O Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística produz dois dos mais importantes índices de preços: o IPCA (Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo), considerado o oficial pelo governo federal, e o INPC (Índice Nacional de Preços ao Consumido).

O IPCA aponta a variação do custo de vida médio de famílias com renda mensal de 1 e 40 salários mínimos, enquanto o INPC, aponta a variação do custo de vida médio de famílias com renda mensal de 1 a 5 salários mínimos.

Agora, vamos dar uma olhada no comportamento da poupança e ao longo dos anos. Abaixo, temos a rentabilidade anual da poupança antiga, da nova (que praticamente não aparece) e o IPCA.

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Note que a inflação corroeu grande parte do poder de compra entre a segunda metade da década de 1980, enquanto a poupança antiga apresentou recuperação no começo da década de 1990.

A partir do plano Real (1995), tivemos a estabilização da moeda e não é possível ver a rentabilidade devido a escala do gráfico.

Abaixo, temos um recorte mais atual, da década de 1990 até 2020. No geral, a poupança antiga superou a inflação na maior parte do tempo, com exceção dos anos de 2002 e 2015.

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Ok, mas estamos olhando para um cenário que não existe mais!

Vamos olhar para a poupança nova, já que você não vai conseguir investir na poupança antiga. Abaixo, temos a poupança nova, a antiga e a nossa medida de inflação.

Note que, desde que foi criada, a poupança nova superou a inflação em 3 dos 7 anos (desconsideramos o ano de 2020, por não ter terminado ainda). Em comparação, a poupança antiga rendeu acima da inflação na maioria dos anos desde 2013, com exceção do ano de 2015, quando a inflação entrou nos dois dígitos. Logo, na maior parte dos casos, o investidor perdeu poder de compra com a poupança nova.

Seguramente, a poupança não é um investimento. Mas onde é que o brasileiro poderia colocar o seu dinheiro para render? No próximo tópico, vamos ver alguns investimentos que possuem risco similar e que podem render mais que a poupança.

 5) Investimentos seguros e mais Rentáveis que a caderneta de poupança em 2020

Quais investimentos com nível de risco similar apresentam retornos maiores que a poupança?

Para responder essa pergunta, selecionamos alguns clássicos da renda fixa:

  • A Selic, que pode ser acessada por meio do tesouro nacional com a compra das Letras Financeiras do Tesouro Nacional (LFT), ou Tesouro Selic;
  • O CDI, que são os Certificados de Depósitos Interbancários e compreendem os títulos emitidos pelos bancos como forma de captação ou aplicação de recursos excedentes. No geral, eles podem ser acessados via CDBs, já que o CDI em si não é um investimento disponível pra pessoa física (ele é comum em operações entre os bancos), mas costuma ser usado pelos bancos para remunerar o CDB pós fixado e o percentual pago varia de empresa para empresa;
  • O IPCA, que pode ser acessado via títulos cuja rentabilidade é atrelada a inflação, como o Tesouro IPCA+ (NTN-B Principal) e o Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais (NTN-B). obviamente, estes títulos não variam da mesma forma que a inflação, já que normalmente, eles pagam o IPCA acrescido de um prêmio; além de
  • Fundos que replicam o Tesouro Selic, mas que não cobram taxa de administração.

 

Com os ativos selecionados, decidimos criar algumas janelas de observações. Isso foi feito para simular o investimento em vários períodos, já que usar apenas uma janela, poderia indicar a seleção de investimento em detrimento de outros. Por isso, selecionamos janelas de período inicial de investimento de dez em dez anos: (1) começando em 1995; (2) 2005 e (3) 2015.

A Figura abaixo apresenta a comparação entre os tipos de investimentos selecionados desde 1995.

Conforme pode ser observado, a Selic e o CDB ganham da poupança disparado, transformando R$ 100,00 em mais de R$ 4500,00 em 2020.

 

Começando em 2005, a história se repete. A Selic e o CDB ganham das duas poupanças disparado, transformando R$ 100,00 em aproximadamente R$ 500,00 em 2020.

 

Por fim, temos o investimento iniciado em 2015. A Selic e o CDB ganham das duas poupanças, transformando R$ 100,00 em 2015, em aproximadamente R$ 160,00 em 2020. Nos anos de 2015 e 2016, as poupanças não conseguiram superar o IPCA.

 

Conclusão

 

Por fim, após a leitura deste artigo, você provavelmente sabe que aplicar seus recursos na poupança não é um bom investimento.

 

Podemos até ir além e mostrar que de fato, a poupança não é um investimento viável, já que temos diversas alternativas com risco similar e que apresentam uma maior rentabilidade.

Sabendo que a poupança tem sua rentabilidade atrelada a taxa de juros, e sabendo que a taxa de juros está estável no Brasil, é de se esperar que a caderneta de poupança apresente retornos baixos ou até negativos ao longo dos próximos anos.

Entre as opções apresentadas na comparação, temos diversas alternativas que se mostraram viáveis, como as Letras Financeiras do Tesouro Nacional (LFT), os CDB que rendem próximos do CDI e os títulos cuja rentabilidade é atrelada a inflação, como o Tesouro IPCA+ (NTN-B Principal) e o Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais (NTN-B).

Com eles, podemos ter ganhos que superam a inflação ao assumir um risco similar ao da poupança. Claro que algumas dessas alternativas têm imposto, porém mesmo considerando o imposto, ainda assim a poupança pode não ser a melhor opção de investimento!

 

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