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Credit Suisse rebaixa recomendação MRV ON para venda, corta preço-alvo por cenário desafiador

Postado por: TC News em 14/11/2019 às 17:43

O Credit Suisse mudou a recomendação para a ação ON da construtora MRV Engenharia de outperform, ou compra, para underperform, equivalente a venda, e cortou o preço-alvo do papel após a divulgação dos resultados do terceiro trimestre por ver um cenário mais desafiador, com perspectiva de vendas mais fracas e pressão sobre margens, de acordo com relatório desta quinta-feira.

 

Na visão dos analistas, o declínio nas margens – que caem desde o primeiro trimestre de 2018 –, uma velocidade de vendas mais fraca, a necessidade de se ajustar a um ciclo de construção mais longo e os desafios de migrar seus negócios para um consumidor de maior renda devem pesar no retorno sobre o patrimônio líquido, o ROE, a curto e médio prazos.

 

“Embora acreditemos que a administração tenha uma capacidade de execução muito forte, o posicionamento da empresa no segmento de baixa renda deve prejudicar a rentabilidade nesse novo cenário”, dizem os analistas do CS.

 

A recente alta do preço do papel, que só neste ano se valorizou em 39%, associada a essa perspectiva mais desafiadora, também embasou a decisão de rever a recomendação e o preço-alvo.

 

O relatório também ressalta que, apesar de a estratégia da empresa de mudar para faixas de renda mais altas ser razoável, uma mudança completa deve levar tempo, consumir capital e provavelmente levará a alguma volatilidade nos lançamentos e a um maior risco para o lucro.

 

Na terça-feira, a empresa reportou lucro líquido de R$160 milhões no terceiro trimestre, queda de 8% ante o mesmo período no ano passado, resultado influenciado pela paralisação de repasses para imóveis do Minha Casa Minha Vida. A receita líquida foi de R$ 1,6 bilhão, alta de 16,1% sobre o mesmo trimestre do ano passado. A margem bruta caiu de 33% para 29,5%.

 

O preço-alvo foi cortado pelo Credit Suisse de R$18 para R$16,50. Às 15h, a ação caía 4,43%, a R$16,32.

 

(Foto: Divulgação/MRV)

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