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BTG Pactual retoma cobertura do setor de educação, prefere Kroton por exposição ao ensino básico

Postado por: TC Mover em 15/07/2019 às 11:42

O BTG Pactual retomou nesta segunda-feira a cobertura do setor de educação no Brasil, com a Kroton como a preferida do setor pela sua exposição à educação básica, ao mesmo tempo em que recomenda compra para Ser Educacional por conta de melhores perspectivas para a educação a distância.

 

Os analistas destacam que “2019 não será um ano forte para o setor em termos de rentabilidade, ainda com a queda na formação de alunos do Fies. Mas, com sinais de uma recuperação suave, o pior parece ter ficado para trás e devemos começar a ver perspectivas mais inspiradoras a partir de 2020”.

 

A escolha da Kroton como favorita do setor se justifica pela exposição à educação básica por meio da Somos – diferentemente dos outros players -, com 33% de suas vendas em 2019 neste segmento que, segundo os analistas, oferece robusto potencial de crescimento à medida que se amplia o mercado de escolas privadas. Também é considerado um papel barato ao negociar a um múltiplo de 4,5 vezes o EBTIDA de 2020. O preço-alvo da ação é de R$ 16.

 

A recomendação também é de compra para a Ser Educacional, com preço-alvo de R$34, que trouxe bons resultados trimestrais após cortes em despesas e crescimento na captação, além do potencial da educação a distância. “No ensino à distância, a curva de aprendizado da empresa continua a acelerar e agora, com um melhor gerenciamento de centros de aprendizado de terceiros, prevemos um aumento de sócios mais robusto para o segmento em 2019”, diz o relatório.

 

Já para Ânima e Estácio, cujo nome mudou para YDUQS na semana passada, as recomendações são neutras dada a falta de catalisadores no curto prazo e uma avaliação relativamente menos atraente quanto aos preços dos papéis; os preços-alvo são R$22 e R$35, respectivamente.

 

Os desafios do setor de educação no Brasil seguem sendo a alta alavancagem de alunos do Fies – o programa de financiamento estudantil do governo federal -, a competitividade e a incerteza quanto à inadimplência. Às 11h30, os papéis ON da Kroton recuavam 0,44%, a ação ON da SER tinha queda de 0,98%, enquanto Ânima ON e Estácio ON caíam com mais força: 1,44% e 2,32%, respectivamente.

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