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Credit Suisse corta alvo da Gerdau, citando trimestre fraco; mantém compra

Postado por: TC Mover em 11/10/2019 às 13:57

Entregas estagnadas e margens fracas deve marcar os resultados trimestrais da Gerdau entre julho e setembro, o que levou os analistas do Credit Suisse a reduzir o preço-alvo da ação da maior siderúrgica das Américas nesta sexta-feira.

 

Em relatório, a equipe de analistas liderada por Caio Ribeiro atualizou o modelo financeiro da Gerdau antes dos resultados do terceiro trimestre, incorporando recuos nas estimativas de preço do minério de ferro e do carvão – responsáveis por algumas pressões recentes nos preços do aço no mercado local e mundo afora. Da mesma forma, os analistas do banco suíço esperam embarques nas divisões Brasil e Estados Unidos sem variação na base sequencial, porém com margens pressionadas no segmento Brasil por conta da parada da planta de Ouro Branco por manutenção e alguma pressão nos preços do aço importado – em decorrência da alta do dólar.

 

Ribeiro e a equipe reduziram o preço-alvo do papel ON em R$0,50, a R$20,00 cada, e mantiveram a recomendação outperform, ou equivalente a compra, por considerarem que o múltiplo da ação está abaixo do patamar histórico. Em termos de expectativas para o terceiro trimestre, a equipe de analistas projeta um EBITDA de R$1,337 bilhão, representando margem de 13,6% e queda 15% na base sequencial. EBITDA é uma medida de lucro operacional antes dos gastos com juros, impostos, depreciação e amortização.

 

Também ajudou a manter a compra no papel o sólido rendimento de fluxo de caixa livre da Gerdau, que, segundo os analistas, deve se manter no intervalo entre os 9% e os 13% nos próximos três anos. A Gerdau negocia a um múltiplo EV/EBITDA de 5,7 vezes o lucro estimado para o ano, ante média histórica de 6,0 vezes. O múltiplo EV/EBITDA pode ser interpretado como o número de anos necessários para que a geração de lucro operacional possa pagar o negócio. A ação PN da Gerdau sobe 1,31% a R$13,16 por volta das 10h10 de hoje, na B3.

 

(Foto: Gerdau/Divulgação)

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